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信托公司是做什么的,信托公司详解?

信托这一金融概念起源于北宋时期的检校库,最初的功能就是“受人之托,代人理财”,但当时主要就是清点和管理遗孤财产、户绝财产、无主货物、有纠纷的财物、官府收缴的赃物、人户存入的财物等,但主要业务以管理遗孤财产为主。

后来这一理念被西方学习以后,就成为了今天大家看到的“信托”,只不过西方人强调人性的自利原则,因此当今大家看到的西式信托特别强调财产的私密性,以及税务筹划功能,其实就是逃避税收的委婉说法。但这些功用在国内是行不通的。

那么今天我们探讨的主要是信托本身的核心价值,即资产管理与身后财产安排。

资产管理

什么是资产管理?

在了解资产管理的概念之前,我们必须先了解什么是资产?我们先从以下几个方面来认识资产:

从形态上分为有形资产与无形资产从呈现方式上分为金融资产与固定资产从功能上可分为消费型资产、保全型资产、投资型资产。有形资产与无形资产。

很多人都只看得见有形资产,比如现金、证券、房产……,其实很多时候,无形资产比有形资产更有价值。比如:

可口可乐传奇总裁罗伯特伍德鲁夫曾经讲过一句很霸道的话:“假如可口可乐的所有工厂在一夜之间被大火全部烧毁,但我也可以让它一夜之间起死回生”。这就是无形资产的价值。在中国,有一个明星对无形资产的认识、理解和运用也是炉火纯青,那就是篮球巨星姚明(其实我认为应该是姚明的家族办公室团队操盘的),姚明在前些年,就利用自己的个人品牌,入股了合壮思众,而且占股达到10%,后来合壮思众上市,姚明净赚6000多万,这就是大家梦寐以求的点石成金,无中生有。金融资产与固定资产

固定资产就不必说了,我们重点讲金融资产。这是被很多人主观忽略的重要工具。尤其是这几年P2P以及不良基金管理公司坑害了不少人,所以很多人对此心存芥蒂。宁愿信其无,也不愿信其有。这种思想带到资产管理上来,就属于病态了,是一定会出问题的。

负面的案列太多了,我们今天讲一个大家都熟悉的真实的案例:

国美电器现在的当家人杜鹃女士,在国美电器经营得非常好的时候,就跟丈夫黄光裕每年商定拿出净利润的2%购买信托和保险。这笔钱在国美生死存亡的时候,拯救了国美的危机。正是有了这个安排,在黄光裕锒铛入狱14年期间,杜鹃把价值千亿资产的国美从亏损8亿带到了盈利12亿的局面,赚回了20亿的利润。

这些都不是故事,而是活生生的案列。

消费型资产、保全型资产与投资型资产消费型资产,就是一旦买过来就会贬值的资产。比较典型的如我们购买的汽车、房子的装修、以及钢琴等消耗类的投资。保全型资产,就是无论发生什么,这个资产永远属于你的,也叫防守型资产。比如人寿保险(也属于金融资产)、黄金、珠宝、字画、收藏品(也属于固定资产)等。这些都是我们老祖宗传下来的最经典的财富管理工具。投资型资产,即进攻性资产,主要用来发展事业或扩张资产。比如我们常见的私募基金、股票(金融类资产),以及技术或者资源入伙创业等,都属于投资型的资产范畴。

从资产的形态、呈现方式以及功能上,我们不难看出,要做好资产管理,就必须考虑自然、财富、人生的关系,并依据这些关系,在不同时间进行动态平衡与转化。

这就是信托公司的资产管理,属于全面资产管理。这与基金管理公司、资产管理公司的“资产管理”含义是不一样的,主要区别在于:

基金公司的资产管理主要专注于金融资产,甚至只是投资型资产;资产管理公司专注于固定资产的管理(更多的是资产处置,比如国有四大资产管理公司),现在也有一些资产管理公司跟基金管理公司的资产管理业务相同信托公司的资产管理则是全面资产管理。

身后财产安排

现在大家经常把身后财产安排等同于传承,我认为这个表达是不精准的,身后财产安排可以包括传承,但传承不完全是身后财产安排。

最典型的案例就是梅艳芳的信托安排,具体如下:

好友刘培基取得香港跑马地毓秀大厦和伦敦共两处物业。另外一部分则是通过设立信托给家人的。首先是其母亲覃美金每月获7万元生活费(后逐步提升至15万港币),直至其母亲去世。其已经去世的胞姐梅爱芳的两名儿子、兄长梅德明的两名女儿则获部分教育基金,以供他们完成学业。剩余财产最终的归属方则是妙境佛学会有限公司(New Horizon Buddhist Association Limited)。

这个多顺位、多层次的信托安排,跟传承基本上不挨边。由此可以得出,身后财产安排才是信托的核心功能,财富传承只是身后财产安排中的一种选择。

那么,有没有大家说的传承的案例呢,我们再来看看西方土豪们的慈善信托游戏。

这类新闻确实很博眼球,国外的富豪看上去好像都很高风亮节,个人去世,大部分遗产都捐献给慈善基金,儿孙们却得不到父辈的遗产。

那么,真相真是这样吗?

我们来看这则新闻里一些不引人注目的细节:

信托公司是做什么的,信托公司详解?

看到没有,去世的酒店大亨希尔顿巴伦把自己的遗产是捐献给一家“公益”信托机构,最终受益者是希尔顿基金。

这是啥意思?

首先,把遗产“捐献”给“公益慈善”信托机构(基金)可以避税。像希尔顿这种几十亿美元的遗产如果直接传给子女,遗产税至少40%起!小一半遗产就没有了。其次,国外特别是资本主义国家,私人成立一个公益慈善信托基金非常方便,理论上讲,资金进入这个公益信托机构后,这笔钱就属于社会而不是个人私有资产。

但是,这只是理论上!

以美国为例,按照法律规定,公益基金或者慈善基金必须把不低于基金总额的5%用于公益与慈善事业,剩下95%你可以投资任何项目!且95%的基金投资收益归富豪们成立家族基金,指定这个公益信托机构的绝大部分收益归家族基金所有。

这样,通过遗产捐献给“公益”机构,首先就可以逃一大笔遗产税,然后层层设套,这些“公益”机构的投资收益绝大部分还是子孙享用(富豪们成立的“公益”信托基金,实际运营者多半是自己的亲戚)。

最后,子孙只能享用这笔遗产的投资收益,而无法直接动用遗产,这可以防止子孙接受大笔遗产后大肆挥霍,迅速败光家产。

这,就是国外经典的信托安排,虽然最后的目标是财富传承,但大部分人看到的是慈善,是无私的高风亮节。

但是,不论最后的结果是什么,最根本的两个核心价值,依然是资产管理与身后财产安排,这才是信托的根本。就如同我们穿衣服一样,虽然大家穿衣服的理由各不相同,但归根结底有两个点绝对是一致的,那就是“遮羞”和“保暖”,只有在此基础上,讨论如何穿的更美、更得体、更优雅才具有现实价值和意义。

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